
The Code of Capital: How the Law Creates Wealth and Inequality
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Capital is the defining feature of modern economies, yet most people have no idea where it actually comes from. What is it, exactly, that transforms mere wealth into an asset that automatically creates more wealth? The Code of Capital explains how capital is created behind closed doors in the offices of private attorneys, and why this little-known fact is one of the biggest reasons for the widening wealth gap between the holders of capital and everybody else.
In this revealing book, Katharina Pistor argues that the law selectively "codes" certain assets, endowing them with the capacity to protect and produce private wealth. With the right legal coding, any object, claim, or idea can be turned into capital - and lawyers are the keepers of the code. Pistor describes how they pick and choose among different legal systems and legal devices for the ones that best serve their clients' needs, and how techniques that were first perfected centuries ago to code landholdings as capital are being used today to code stocks, bonds, ideas, and even expectations - assets that exist only in law.
A powerful new way of thinking about one of the most pernicious problems of our time, The Code of Capital explores the different ways that debt, complex financial products, and other assets are coded to give financial advantage to their holders.
- Duración del título11 horas y 23 minutos
- Fecha de lanzamiento en Audible8 octubre 2019
- IdiomaInglés
- ASINB07YNYZG8V
- VersiónVersión íntegra
- Tipo de programaAudiolibro

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Detalles del producto
Duración del título | 11 horas y 23 minutos |
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Autor | Katharina Pistor |
Narrador | Laural Merlington |
Fecha de lanzamiento en Audible.es | octubre 08, 2019 |
Editor | Tantor Audio |
Tipo de programa | Audiolibro |
Versión | Versión íntegra |
Idioma | Inglés |
ASIN | B07YNYZG8V |
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At the beginning of the book, her stated aim is to write something intelligible for the average educated individual, but even I (as someone who has a background in the finance industry and someone with an economics degree) found the book difficult to wade through at times. Perhaps this is emblematic of lawyers: they dress up simple ideas in arcane language to give themselves an air of sophistication. In any case, there are lots of intriguing ideas in this book, it's just a shame that Pistor is unable to write in a simple manner.

Frau Pistor bietet nichts weniger als einen Blick hinter die Kulissen des Kapitalismus. Bei „Kapital“ denkt man immer an Geld, an Banken, Hedge-Fonds, vielleicht noch an Steuern und Steuerparadiese und dergleichen. Doch die Autorin lenkt den Blick auf das „Betriebssystem“ des Kapitalismus (insbesondere anglo-amerikanischer Prägung), also das, was zum Funktioniern unabdingbar ist, dem Nutzer aber normalerweise verborgen bleibt: Das Recht. Und zwar nicht das Recht, wie es sich in Gesetzen findet, welche von Parlamenten erlassen werden, sondern vom Privatrecht, das quasi ein Schattendasein in einem Schattenreich führt, in dem die Anwälte die Herren sind, oder besser: die Programmierer. Denn das englische Wort „Code“ bedeutet zweierlei: Code und eben auch „Programm“ (im Sinne von Computerprogramm).
Anwälte sind es im Wesentlichen, die aus einem beliebigen Gut („an asset“) Kapital machen, indem sie dieses Gut „codieren“ bzw. „programmieren“, und ihm so spezielle Eigenschaften verleihen. Sie schreibt:
„Fundamentally, capital is made from two ingredients: an asset, and the legal code. I use the term “asset” broadly to denote any object, claim, skill, or idea, regardless of its form. In their unadulterated appearance, these simple assets are just that: a piece of dirt, a building, a promise to receive payment at a future date, an idea for a new drug, or a string of digital code. With the right legal coding, any of these assets can be turned into capital and thereby increase its propensity to create wealth for its holder(s).“
Diese Eigenschaften, die aus einem Gut ein Kapital machen sind:
„Priority, which ranks competing claims to the same assets; durability, which extends priority claims in time; universality, which extends them in space; and convertibility, which operates as an insurance device that allows holders to convert their private credit claims into state money on demand.“
Doch welche Rolle spielen die Staaten? Sind sie es nicht, die die Regeln bestimmen? Die Antwort von Frau Pistor: Ja und Nein. Staaten erlassen Gesetze, doch diese sind immer unvollständig, was den privaten Akteuren erlaubt, in den Lücken, die die Gesetze unweigerlich lassen, ihre 'Codierungen' vorzunehmen. Hinzu kommt, dass gerade im sog. Common Law der anglo-amerikanischen Tradition viel weniger 'top down' erlassen wird, sondern sich die Regeln viel mehr evolutionär, also 'bottom up' entwickeln.
Und deswegen ist es auch kein Zufall, dass die beiden maßgeblichen Jurisdiktionen im internationalen Wirtschaftsrecht jene von England und des Staates New York sind, da diese es sind, die den privaten Akteuren den größten Spielraum einräumen. Kurz gesagt: das 'Betriebssystem' der internationalen Märkte kommt also aus England und New York und spricht Englisch.
Zudem entsteht immer mehr eine außerstaatliche Schattengerichtsbarkeit, wenn große Player auf den Märkten in ihren Verträgen stipulieren, dass etwaige Streitigkeiten nicht mehr vor staatlichen Gerichten ausgetragen werden, sondern private Schiedsgerichte angerufen werden müssen.
Die Autorin entwirft gegen Ende des Buches ein Bild, in dem die Staaten immer mehr zu Erfüllungsgehilfen der privaten Akteure, also der Kapitaleigner und ihren Anwälten, werden, wenn staatliche Organe am Ende nur mehr und mehr die in internationalen Anwaltskanzleien generierten Regeln um- und durchsetzen.
Die folgenden Sätze sind ein gutes Fazit dieses klugen Buches:
"There is no capital without law, because only law can bestow priority, durability, convertibility, and universality on assets, and thereby privileges its holders. Capitalism exists because modern legal systems are built on and around individual subjective rights and put the state in the service of protecting these rights."

For example, by now, most law governing property around the world has never seen the light of a society's court system--It has never been subjected to any socially-rational justification and deliberation. It is simply privately manufactured, and operates as a credible threat ("But it's the law."), to channel wealth and enforce privilege and profound subordination in everyday relations. Were the majority of people--those who carry the risk and costs, who are legally obligated to deliver over the assets and work to the owners, but who do not accrue power--to somehow cohere and push back in the streets and on states, Pistor suggests, private-law's house of cards could tumble.
Upon further reflection, Pistor's sketch of capitalism's naked emperor points to the cyborg technology of policing and surveillance stitching the whole global accumulation and dispossession network together, on the back of climate and environmental crisis.
The book is written to educate a popular audience, explaining law in analogy to computer coding, where society is a computer-user cyborg that keeps getting more inequality and tyranny out of the code. Sometimes the book's concerns are those of lawyers, the coders. For example, Pistor explores whether encrypted blockchain systems can replace lawyers to produce contracts. No, they're too inflexible for a world that includes intrinsic, environmental, random, and agential forms of change. More likely is the unholy cyborg merger of blockchain systems and lawyers to create contracts.

